導讀：3月，國務院在醫改文件（2016年第21號文）明確提出：“在部分綜合醫改試點省推廣福建省三明市醫改做法和經驗。”
? ? ??隨即河北省迅速跟進，確定了27家縣級公立醫院試點推廣三明模式，同時，三明還與寧波市、烏海市、玉溪市、珠海市等城市結成了聯盟。
? ? ??三明模式已經席卷而來。那么，三明模式將對醫藥行業產生什么影響，海通證券的這份報告是在實地調研的基礎上做出的，對藥企、流通企業、藥店、代理商、品種的全面實證分析。
藥品改革措施：一品兩規，低價者中標
? ? ? 一品兩規，低價者中標。三明市根據一般按照同一通用名藥品注射、口服各采購一個品規，如果有進口藥的，每個劑型再增加一個進口品規。招標過程取低價者中標。
? ? ??允許“三次議價”，盡可能把藥價壓到最低。根據明醫改組2013年9號：“如果省上第九批中標藥品比本市采購品種價格更低，則采用省上第九批中標藥品”，因此省級招標為一次議價。三明市醫管中心在省級招標基礎上統一限價采購，其本質是一輪“二次議價”。同時三明市允許醫療機構自行采購低于競價10%以上的藥品和耗材，降價所獲得的利潤歸醫院所有，是在“二次議價”的基礎上形成了新一輪的“三次議價”。
醫保支付價模式初現苗頭
? ? ??藥品定價基準價模式初現苗頭，利好藥品治療較好的創新型和制劑出口藥企。三明市對于進口藥品實行限價結算制度，對于有同類國產藥品不使用而使用進口藥品的情況，醫保僅按照國產藥品的限價進行支付，超出部分患者自付。醫保支付價與藥品價格脫鉤初現苗頭，如果這一政策在所有藥品中全面推開有利于優質藥品打破醫保支付限制，利好創新型藥企。
? ? ??基準價模式的特點是國家規定每種藥品的固定報銷金額，患者自由選擇藥品品牌，超額部分患者自付，藥企主動開展價格競爭。
? ? ??我們認為基準價模式，既符合醫藥分開的大方向，也符合醫保控費的大方向，預計實現可能性大。以市場為主導的藥品價格體系使得藥品的價格回歸于藥品的療效和質量，原來依靠給醫生回扣的銷售模式將被市場淘汰。
對藥企的影響
1，國產仿制藥企棄標較多
? ? ??棄標率最高的仿制藥企100%棄標。我們認為，現在藥品質量良莠不齊，如果按照最低價中標，可能導致質量不過關的藥品混入市場，仿制藥一致性評價方案的推出有望解決此問題。
2，進口藥基本不受招標降價影響
? ? ??我們隨機統計的5款進口藥品與福建省7/8標相比，平均降幅4%，與福建省9標相比平均增幅11%，與廣東省最新價格相比，平均降幅2%。
? ? ??進口藥和國產藥簡單分為2個質量層次，這是三明招標制度中較不合理的地方。
? ? ??優質品牌仿制藥失去了和進口藥競爭機會（三明招標和福建9標的制度設計差異）。
3，輔助用藥下降最快
? ? ??醫改中三明將129種輔助性、營養性、高回扣的藥品列入重點監控目錄。
? ? ??2011年，三明市化學藥品銷量前20的藥品中11種被列入監控名單。
? ? ??2015年，三明市銷量前20的藥品中僅有3種在監控名單上。輔助用藥銷量大幅減少。
4，中藥注射劑市占率大幅下降
? ? ??醫改后，三明市中藥注射劑占整個中藥銷量的比重從2011年的25.00%降至2015年的2.73%，占有率大幅下滑。2015年三明市銷量前100名的中藥中僅有3款注射劑，而2011年這一數字為18。
對流通企業影響——集中度大幅提升? ? ??福建三明的“兩票制”現已在全國范圍內推廣，即藥品從生產企業賣到流通企業開一次發票，流通企業賣到醫院再開一次發票。“兩票制”擠出了分銷商的生存空間，使得流通環節集中度大幅提升，同時，也使藥品流通過程更加公開透明，還原真實藥品價格，有效減少了醫療機構的灰色收入。
? ? ??2014年，三明市8標配送企業數達10家，目前僅剩8家。
? ? ??根據鷺燕醫藥招股說明書，2012年福建省共有8標配送企業176家，根據《福建省2014年醫療機構藥品集中采購實施意見》，目前福建省最多擁有91家配送企業（10家基藥配送企業，81家非基藥配送企業），市場集中度大幅提升。
? ? ??福建省推行“兩票制”以來藥品流通行業集中度大幅提升，全省目前僅有11家藥品配送企業具有合法配送藥品至公立醫院的資格，其他小型代理商要么轉型成為11家公司的分公司，要么關門。
? ? ??安徽：基層醫療機構配送企業從275家減少到125家，公立醫院配送企業由330家減少到224家，一年之內減少43%.
? ? ??流通行業集中度提升是大勢所趨。
醫保直接結算制度和預付配送企業結算款制度? ? ??三明市醫保與配送企業直接結算，資金不經過醫院，使得資金支付效率得到有效提升，同時醫保對于藥品使用量的監控也更為便利。
? ? ??預付配送企業結算款制度，配送企業財務負擔進一步減輕：與福建省“從藥品入庫驗收合格并在采購平臺確認成交之日起算，回款時間不超過30天”的政策相比，三明市從醫保基金中預付一個月的藥品貨款給藥品配送企業，作為周轉金，進一步減輕了藥品配送企業的財務負擔。
對藥店影響——處方外流? ? ??從工業企業、流通企業、醫院醫生三個環節來看，處方藥外流的時機已經成熟：
? ? ??對于工業企業來說，藥品招標價格越來越低，工業企業棄標布局院外市場的行為正在逐漸增多；
? ? ??對于流通企業來說，兩票制使得流通環節利潤縮水，流通企業迫切需要尋找新的利潤增長點；
? ? ??對于醫院和醫生來說，藥品零加成，藥占比納入考核體系，醫院和醫生鼓勵患者院外拿藥的行為正在逐漸增多。
? ? ??基于以上三點因素，我們認為處方藥外流在新醫改形勢下有望成為大的長期趨勢
對代理商的影響——利潤空間大幅縮水? ? ??兩票制導致流通環節大幅縮減，代理商利潤空間受到擠壓。